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2019年1月8日，華僑城集團宣布，擬發(fā)行270天超短期債券募集20億元，用于補充深圳華僑城股份有限公司（以下稱“華僑城A”）日常流動資金周轉。

公開資料顯示，華僑城A是華僑城旗下上市子公司，也是華僑城集團旅游板塊的主力子公司。目前，運營錦繡中華、世界之窗等傳統(tǒng)文化景區(qū)和歡樂谷連鎖主題公園等，業(yè)務覆蓋北京、上海、深圳、廣州、重慶、西安和南京等多個城市。

近年來，華僑城A在歡樂谷的投入上相對較大。2017年，重慶歡樂谷開業(yè)，南京歡樂谷開工，西安歡樂谷啟動。2018年上半年，投資 10 億元的北京歡樂谷四期· 甜品王國開放，投資 5 億元、華北最大的水上主題公園天津瑪雅海灘水公園開放。 

在這種背景下，華僑城A近年來向外支出的現(xiàn)金流也居高不下，大于對應報告期內的營收。據華僑城集團今日披露的發(fā)債文件，華僑城A2017 年度營業(yè)收入為423.41 億元，經營活動現(xiàn)金流出為862.43 億元，其中購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金達492.05 億元；2018 年1-9 月份營業(yè)收入為245.50 億元，經營活動現(xiàn)金流出為630.21 億元，其中購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金達345.80 億元。

對于發(fā)債給子公司補充流動資金的華僑城集團來說，聯(lián)合資信評估有限公司此前曾指出，它的旅游綜合項目、房地產開發(fā)項目及股權投資規(guī)模很大，2017年以來，債務規(guī)模及財務費用快速提升，債務負擔重，且負債以流動負債為主。

雖然華僑城集團逐漸調整債務結構，流動負債占比已經呈現(xiàn)波動下降的趨勢，但流動負債占比仍然不低。發(fā)行文件顯示，華僑城集團2015 -2017 三個報告期以及截止到2018 年9 月末的資產負債率分別為62.99%、67.96%、67.22%、70.71%，維持在較高水平。截止到2017 年末，華僑城集團流動負債占比65.29%。截止到2018 年9 月末，流動負債占比57.13%。

*本文來源：新京報，作者：王慶濱，原標題：《華僑城集團擬發(fā)債募資20億，補充華僑城A流動資金》。